國內信托市場一周點評（5月14日-20日）
一、宏觀視野
（一）央行首次綜合使用貨幣調控工具，中國股市告別搏傻時代。
中國人民銀行決定從2007年5月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0．27個百分點，一年期貸款基準利率上調0．18個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0．09個百分點。 同時，從2007年6月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。自5月21日起銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由原來的3‰擴大至5‰。
點評：在爭論與揣測中，央行加息總算千呼萬喚使出來。貨幣調控工具的首次綜合運用凸顯了當前流動性過剩問題的突出。在體現(xiàn)央行宏觀調控審慎態(tài)度的同時，也傳達了央行對宏觀調控軟著陸的信心和決心。對此，依舊是兩句老話：一是不論是何種調控工具，量變一定會達到質變，宏觀調控的效果盡管會存在滯后，但一定會顯現(xiàn)其應有的效果。二是只要流動性過剩的矛盾沒有得到緩解，調控就不會結束，這依然只是個開始。
與此同時，結合此次貨幣調控政策的出臺，有理由相信，被流動性過剩不斷推高的中國股市將告別2000點到4000點的搏傻時代，開始進入搏弈時代。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬┿y信鏈接產品大行其道近期，銀信鏈接的理財產品不斷推陳出新，競相投放市場。
點評：面對日益趨緊的宏觀調控形勢和貨幣信貸政策，商業(yè)銀行與同樣面對新監(jiān)管政策的信托公司不謀而合，通過銀信鏈接產品的設計開發(fā)走出了一條合作共贏的新路。需要提醒的是，金融衍生產品的開發(fā)是一把雙刃劍，在銀行通過信托平臺募集資金投向一個個資本、產業(yè)和實業(yè)領域的同時，依然要強化風險的防范措施，避免潛在風險的累積放大。
?。ǘ┲袊藟蹟M控股中誠信托據(jù)報，中國人壽收購中誠信托的方案已經上報國務院。
點評：一次相得益彰的結合。面對綜合經營的大勢所趨，面對平安等競爭對手的先發(fā)制人，中國人壽此舉應是其戰(zhàn)略謀劃中的應有之義。對信托業(yè)而言，又多了一個股東背景雄厚的信托公司，相信會在業(yè)務創(chuàng)新上演繹更多的精彩，為中國的信托行業(yè)增光添色。
（一）央行首次綜合使用貨幣調控工具，中國股市告別搏傻時代。
中國人民銀行決定從2007年5月19日起，上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0．27個百分點，一年期貸款基準利率上調0．18個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整。個人住房公積金貸款利率相應上調0．09個百分點。 同時，從2007年6月5日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0．5個百分點。自5月21日起銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由原來的3‰擴大至5‰。
點評：在爭論與揣測中，央行加息總算千呼萬喚使出來。貨幣調控工具的首次綜合運用凸顯了當前流動性過剩問題的突出。在體現(xiàn)央行宏觀調控審慎態(tài)度的同時，也傳達了央行對宏觀調控軟著陸的信心和決心。對此，依舊是兩句老話：一是不論是何種調控工具，量變一定會達到質變，宏觀調控的效果盡管會存在滯后，但一定會顯現(xiàn)其應有的效果。二是只要流動性過剩的矛盾沒有得到緩解，調控就不會結束，這依然只是個開始。
與此同時，結合此次貨幣調控政策的出臺，有理由相信，被流動性過剩不斷推高的中國股市將告別2000點到4000點的搏傻時代，開始進入搏弈時代。
二、行業(yè)動態(tài)
?。ㄒ唬┿y信鏈接產品大行其道近期，銀信鏈接的理財產品不斷推陳出新，競相投放市場。
點評：面對日益趨緊的宏觀調控形勢和貨幣信貸政策，商業(yè)銀行與同樣面對新監(jiān)管政策的信托公司不謀而合，通過銀信鏈接產品的設計開發(fā)走出了一條合作共贏的新路。需要提醒的是，金融衍生產品的開發(fā)是一把雙刃劍，在銀行通過信托平臺募集資金投向一個個資本、產業(yè)和實業(yè)領域的同時，依然要強化風險的防范措施，避免潛在風險的累積放大。
?。ǘ┲袊藟蹟M控股中誠信托據(jù)報，中國人壽收購中誠信托的方案已經上報國務院。
點評：一次相得益彰的結合。面對綜合經營的大勢所趨，面對平安等競爭對手的先發(fā)制人，中國人壽此舉應是其戰(zhàn)略謀劃中的應有之義。對信托業(yè)而言，又多了一個股東背景雄厚的信托公司，相信會在業(yè)務創(chuàng)新上演繹更多的精彩，為中國的信托行業(yè)增光添色。
(chenping摘自用益信托工作室)